Pi в инвестициях это




Индекс прибыльности (PI)

Отношение приведенных доходов, ожидаемых от инвестиции, к сумме инвестированного капитала

Индекс прибыльности (Profitability Index, PI) рассчитывается по следующей формуле:

где NCFi — чистый денежный поток для i-го периода,
Inv — начальные инвестиции
r — ставка дисконтирования (стоимость капитала, привлеченного для инвестиционного проекта).

При значениях PI > 1 считается, что данное вложение капитала является эффективным.

Обратите внимание! В дискуссиях используется обратная последовательность сообщений (т.е. последнее сообщение сверху), а начало дискуссии часто располагается в архивах, ссылки на которые размещены в начале страницы

Раздел форума: Инвестиции, бизнес-план, оценка бизнеса
В этом разделе Вы можете задать свои вопросы или высказать мнение по данному термину

Определение срока жизни проекта
Определение горизонта прогнозирования, используемого при расчете эффективности проектов

Финансы для чайников. NPV, IRR, Break-even-point, taxes etc.
Обсуждаются самые различные вопросы, относящиеся к оценке эффективности инвестиций, много ссылок

Связанные разделы и другие сайты

Анализ инвестиционных проектов »»
Эффективность, риск, дисконтирование, отбор проектов для инвестирования

Показатели эффективности инвестиций: NPV, IRR, PI

Проводя оценку проектов с точки зрения инвестиционной привлекательности, специалисты оперируют профессиональными терминами и обозначениями. Рассмотрим и расшифруем наиболее важные показатели эффективности — NPV, IRR, PI.

    NPV, или Net Present Value. Чистая текущая стоимость проекта.

Этот показатель равен разнице между суммой имеющихся в данный момент времени денежных поступлений (инвестиций) и суммой необходимых денежных выплат на погашение кредитных обязательств, инвестиций или на финансирование текущих потребностей проекта. Разница рассчитывается исходя из фиксированной ставки дисконтирования.

В целом, NPV — это результат, который можно получить незамедлительно, после того, как решение об осуществлении проекта принято. Чистая текущая стоимость рассчитывается без учета фактора времени. Показатель NPV сразу дает возможность оценить перспективы проекта:

  • если больше нуля — проект принесет инвесторам прибыль;
  • равен нулю — возможно увеличение объемов выпуска продукции без риска снижения прибыли инвесторов;
  • ниже нуля — возможны убытки для инвесторов.

Этот показатель — абсолютная мера эффективности проектов, который имеет прямую зависимость от масштабов бизнеса. При прочих равных условиях NPV растет вместе с суммой финансирования. Чем внушительнее инвестиции и объем планируемого денежного потока, тем больше будет абсолютный показатель NPV.

Еще одна особенность показателя чистой текущей стоимости проекта — зависимость ее суммы от структуры распределения инвестиций между отдельными периодами реализации. Чем внушительнее часть затрат, запланированных на периоды в конце работы, тем больше должна быть и сумма запланированного чистого дохода. Наименьшее значение NPV получается в том случае, если предполагается полное осуществление всего объема инвестиционных затрат с наличием проектного цикла.

Третья отличительная черта показателя чистой текущей стоимости — влияние времени начала эксплуатации проекта (при условии формирования чистого денежного потока) на численное значение NPV. Чем больше времени пройдет между стартом проектного цикла и непосредственно началом стадии эксплуатации, тем меньшим, при других неизменных условиях, окажется NPV. Кроме того, численное значение показателя чистой текущей стоимости может сильно измениться под влиянием колебаний дисконтной ставки к объему инвестиций и к сумме чистого денежного потока.

Среди факторов, влияющих на размер NPV, стоит отметить:

  1. темпы производственного процесса. Выше прибыль — больше выручка, ниже затраты — больше прибыль;
  2. ставка дисконтирования;
  3. масштаб предприятия — объем инвестиций, выпуска продукции, продаж за единицу времени.

Соответственно, существует ограничение для применения данного метода: нельзя сравнивать проекты, имеющие существенные отличия хотя бы в одном из этих показателей. NPV растет вместе с ростом эффективности капиталовложений в бизнес.

IRR, или внутренняя норма прибыли (рентабельности).

Данный показатель рассчитывается в зависимости от величины NPV. IRR — это максимально возможная стоимость инвестиций, а также уровень допустимых расходов по конкретному проекту.

К примеру, при финансировании старта бизнеса на деньги, взятые в виде банковской ссуды, IRR — это максимальный уровень процентной ставки банка. Ставка даже ненамного выше сделает проект заведомо убыточным. Экономический смысл расчета данного показателя состоит в том, что автор проекта или руководитель фирмы может принимать разнообразные инвестиционные решения, имея четкие рамки, за которые нельзя выходить. Уровень рентабельности инвестиционных решений не должен быть ниже показателя СС — цены источника финансирования. Сравнивая IRR с СС, получаем зависимости:

  • IRR больше СС — проект стоит принять во внимание и профинансировать;
  • IRR меньше СС — от реализации необходимо отказаться по причине убыточности;
  • IRR равен СС — грань прибыльности и убыточности, необходима доработка.

Кроме того, рассматривать IRR как источник информации о жизнеспособности бизнес-идеи можно с точки зрения, в рамках которой внутреннюю норму прибыли можно расценивать в качестве нормы дисконта (возможной), с учетом которой проект может быть выгоден. В данном случае, чтобы принять решение, нужно сравнить нормативную рентабельность и значение IRR. Соответственно, чем больше окажется внутренняя рентабельность и разница между ней и ставкой дисконта, тем больше шансов имеется у рассматриваемого проекта.

PI, или Profitability Index. Индекс прибыльности инвестиций.

Этот индекс демонстрирует отношение отдачи капитала к объему вложений в проект. PI — это относительная прибыльность будущего предприятия, а также дисконтируемая стоимость всех финансовых поступлений в расчете на единицу вложений. Если взять в расчет показатель I, который равен вложениям в проект, то индекс прибыльности инвестиций рассчитывается по формуле PI = NPV / I.

Profitability Index — это относительный показатель, который дает представление не о реальном размере чистого денежного потока в проекте, а только о его уровне по отношению к инвестиционным затратам. Соответственно, индекс можно использовать в качестве инструмента сравнительной оценки эффективности разных вариантов, даже если по ним предполагается разный объем финансовых вложений и инвестиций. В ходе рассмотрения нескольких инвестпроектов PI можно использовать в качестве показателя, позволяющего «отсеять» неэффективные предложения. Если значение показателя PI равно или меньше единицы, проект не сможет принести необходимый доход и рост инвестиционного капитала, поэтому от его реализации стоит отказаться.

В целом, возможны три варианта действий, основываясь на значении индекса прибыльности инвестиций (PI):

  • больше одного — данный вариант рентабелен, его стоит принять в реализацию;
  • меньше одного — проект неприемлем, так как инвестиции не приведут к образованию требуемой ставки отдачи;
  • равен одному — данное направление инвестирования максимально точно удовлетворяет избранной ставке отдачи.

Перед принятием решения стоит учитывать, что бизнес-проекты с высоким значением индекса прибыльности инвестиций — более выгодные, устойчивые и перспективные. Однако принимать во внимание нужно и тот факт, что слишком высокие цифры коэффициента доходности не всегда являются гарантией высокой текущей стоимости проекта (и наоборот). Многие подобные бизнес-идеи неэффективны при реализации, а значит могут иметь невысокий индекс прибыльности.

Обзор депозитов сбербанка для физических лиц в 2018 году

Депозит – это один из наиболее надежных способ вложения финансов. Компания Сберегательный банк считается системной организацией в структуре банка РФ. Это один из наиболее надежных банк, являющийся самым большим на этот момент. Депозитные проценты конкретно зависят от процентные ставки Центробанка. На данный период времени прослеживается четкая тенденция в снижении ставок. В данной статье рассмотрим, какие предложения есть по залоговым счетам у Сберегательного банка для физлиц в 2018 году, можно ли заработать на депозитах и насколько в настоящий момент значительны банковские депозиты.

Плюсы и минусы залоговых счетов в Сберегательном банке

Передавая финансы в Сберегательный банк на вкладной счет, инвестор теряет нынешний доступ к деньгам, направляя средства на последующее получение прибыли. По существу, взнос – это отказ от плюсов денег сегодня в пользу получения прибыли дальше.

По подобному правилу возникают любые проекты капиталовложения. Если рассматривать физлицо, то специалисты советуют вносить 10% от собственного аннуитетного дохода в пользу инвестирования.

Но стратегию собственных инвестиций каждый инвестор продумывает самостоятельно. Традиционный способ инвестирования, который не просит каких-нибудь добавочных действий, – это депозит.

Ведь можно 1 раз внести деньги на счёт и ждать прибыль по результатам окончания договора. В инвестиционном мире есть подобное понятие, как «чистый дисконтированный доход». Не будем брать непростые проекты капиталовложения, которые в себя включают много показателей, а возьмём лишь намного более насущный фактор для частного лица – это инфляция, Чтобы узнать, насколько залоговые счета в Сберегательном банке в 2018 году могут быть рентабельными.

А а все из-за того, что 100 рублей, которые ценятся сегодня по номинальной стоимости, будут через год доступнее в виду инфляции. Это значит, что, к примеру, сегодня на 100 рублей можно подобрать 4 буханки хлеба по 25 рублей, а через год всего три, так как он будет стоить 33 рубля.

Инфляция съедает прибыль инвестора, и стоит ее иметь в виду. Согласно расчетам специалистов и также расчетам Центробанка инфляция будет держаться на уровне 3–4%. Насколько это реально с учетом слухов о повышении налогов на доход с 13 до 15%, пока не поясняется.

Но во всяком случае, формируя взнос в Сберегательном банке, необходимо посмотреть на 4% инфляции. Отсюда рассмотрим хорошие качества вкладных счетов в Сбере:

  • сохранность и безопасность финансов;
  • получение чистой дисконтированной прибыли;
  • возможность пополнять и отчасти снимать финансы;
  • капитализация вложений.

Так как ставки по вкладным счетам больше, чем предполагаемый инфляционный уровень, то по результатам можно выполнить не очень большой доход. Сберегательный банк – хороший российский банк, благодаря этому залоговые счета населения защищены. Более того, компания участвует в системе страхования. На случай если даже у финансовой организации заберут лицензию, то заказчик может возместить до 1,4 млн рублей за счёт государства.

Некоторые продукты предполагают накопление процентов на ежемесячной основе. Это значит, что накопленная прибыль за месяц будет прибавляться к телу залогового счета, на которое будет начисляться процентная ставка, что выполняет банковские вклады более рентабельными.

Но нужно отметить и минусы залоговых счетов в Сберегательном банке:

  • невысокие ставки рефинансирования;
  • надобность оформить договора в онлайн-режиме.

Сберегательный банк не имеет хороших предложений по ставкам рефинансирования. На рынке представлено лучшим решением от остальных организаций банковской сферы. По мимо этого, размер прибыли зависит от способа оформления документов.

Условия открытия залогового счета в Сберегательном банке

Залоговые счета в Сберегательном банке возможны с 1 000 рублей, что дает возможность почти-что каждому человеку начать вкладывать деньги. Продолжительность договоров может быть рассчитана от 1 месяца до 3 лет.

Финансы можно вносить на долларовые или рублевые вкладные счета. Также условиями договоров по сберегательным счётам предусматривается автоматическая пролонгация. Банковские вклады продлеваются на вторичный срок на условиях тех ставок, которые значительны на момент пролонгации. Кол-во продлений банковских вкладов может быть не ограничено.

Обзор главных залоговых счетов Сберегательного банка

Компания Сберегательный банк предлагает залоговые счета по самым разным направлениям. В данной финансовой организации можно использовать программы как для накопления средств, так и в целях сохранности. банковские депозиты имеют некоторые ограничения на доступ к деньгам, однако при этом очень большие проценты, тогда как залоговые счета для сохранения дешевые, однако без ограничения по применению средств со счета.

Сберегательный банк имеет индивидуальное предложение для пенсионеров. А в условии акционные программы можно оформить тариф с наивысшими ставками. Рассмотрим отдельно залоговые счета Сберегательного банка в 2018 году.

Заметка в тему: залоговые счета для пенсионеров в Сберегательном банке в 2018 году на хороших условиях

«Пополняй Online»

Данный взнос в Сберегательном банке для частного лица в 2018 выделяется тем, что он считается накопительным. В течении всего договора можно вносить финансы на счёт, и процентная ставка будет начисляться на полную сумму, которая размещена. При этом неполное снятие без потери прибыли не рассчитано.

Общие параметры программы такие:

  • ставка – до 5%;
  • сумма – от 1 000 рублей или 100 долларов;
  • можно пополнять на любую сумму;
  • нельзя снимать средства;
  • продолжительность – от 1 месяца до 3 лет.

Открытие залогового счета в евро Сберегательный банк на конкретный временной период не предоставляет. Пенсионерам банковская компания готова предъявить достаточно внушительную ставку это не зависит от суммы и срока. Для других тарификация зависит от того, где заключать юридический договор. Это можно выполнить через собственный кабинет, что буде полезнее, либо с специалистом в отделении.

Для «Сберегательного банка Online» тарифные ставки составляют от 4,15 до 5%. А если иметь в виду капитализацию, то наивысшая ставка может достигать 5,05%. При открывании через отделение: 3,85–4,5%. С капитализацией – до 4,54%. Что же касается американских долларов, то распределение следующее:

Проценты зависят от длительности операции и суммы договора. На ресурсе прибыль можно посчитать при помощи калькулятора. Капитализация выполняется на ежемесячной основе, инвестор может применить накопленные средства как добавление к счёту или снимать их без изменения тарифа.

Ставка возрастает автоматично, если сумма может достигать лимита согласно тарифной сетке. Финансы можно снять практически что когда будет угодно. Но сумма идет назад без капитализации и по ставке 0,01% на сумму, которая размещена менее 6 месяцев с даты оформления или пролонгации, и по ставке 2/3 от тарифа на недостающую часть.

«Сохраняй Online»

Взнос «Сохраняй» имеет намного более большие ставки по процентам, они могут достигать 5,5%. Сумма стартует от 1 000 рулей. Не предусматриваются снятие и пополнение. Срок может изменяться от 1 месяца до 3 лет. Градация процентов следующая:

  • рубли через собственный кабинет: 4,05–5,5%. До 5,56% с капитализацией;
  • в рублях через отделение: 3,8–5% (5,05%);
  • доллары через собственный кабинет: 0,1–1,35% (1,38%);
  • бакс через офис: 0,05–1,15% (1,17%).

Капитализация помесячная и другие условия соответствуют предыдущему варианту банковского вклада.

«Управляй Online»

«Управляй» выделяется тем, что тут предусматриваются как снятие, так и пополнение банковского вклада без потери процентов. Непомерно велика сумма заработка может достигать 4,7%. А внести с самого начала на счёт можно не меньше, чем 30 000 рублей. Градация процентов:

  • рубли через собственный кабинет: 3,85–4,7%. До 4,75% с капитализацией;
  • в рублях через отделение: 3,5–4,2% (4,24%);
  • доллары через собственный кабинет: 0,01–0,8% (0,81%);
  • бакс через офис: 0,15–0,6% (0,61%).

«Общественный»

Вкладной счет для деток, у которых нет родителей. Открыть взнос можно исключительно на работе Сберегательного банка по заявлению от опекунов и документу про то, что малыш находится под попечительством соответствующего заведения.

Ставка 4% при сроке залогового счета в 3 года. Открыть счёт можно с 1 рубля, при этом отсутствуют ограничения на снятие и пополнение. Капитализация предусматривается на ежеквартальной основе. При достижении ребенком 18 лет вкладной счет приобретает статус «до востребования» и начинает рассчитываться по соответствующему курсу.

«Подари жизнь»

Структура банка перечисляет средства в пользу тяжелобольных деток. Наивысшая ставка 4,95%, а сумма стартует от 10 000 рублей. Согласно соглашению нет неполного снятия и пополнения. Срок банковского вклада составляет 1 год. Каждые 3 месяца средства перечисляются в фонд социальной помощи «Подари жизнь». Сумма составляет 0,3% от размеров банковского вклада.

Применяется счёт исключительно в рублях при ставке 4,95% (5,04%). Пролонгация и другие условия сходственны иным тарифам.

«Пенсионный плюс»

Вкладной счет, который есть для получения пенсий и прочих социальных перечислений. Процентная ставка составляет 3,5%. Можно банковский вклад пополнять и снимать финансы. Сумма неснижаемого остатка равна 1 рублю.

Капитализация ежеквартальная. В качестве клиентов рассматриваются пенсионеры, также и те, которые получают проплаты от негосударственных ПФ.

Ставки по вкладам в процентах в валюте

Взяв во внимание то, что инфляция в государствах запада находится на минимальном уровне, валютные залоговые счета для большинства являются привлекательным решением. На этом этапе Сберегательный банк отменил залоговые счета в евро. Открыть такой счёт можно исключительно по программе «до востребования» под 0,01%.

При этом банковские вклады в долларах до этого времени значительны. Необходимо смотреть на тарифы «Пополняй», «Сохраняй» и «Управляй». В зависимости от потребности необходимо выбрать намного более насущный в определенном случае.

Так как планируется, что некоторые тарифные планы ограничивают клиента в снятии финансов или не дают возможность вносить сопутствующие платежи, тарифные депозитные ставки меняются в следующих пределах:

Ставки по вкладам в процентах в рублях

В рублях инвестор способен делать деньги от 3,5 до 5,5%. Однако в начале публикации мы говорили об ориентировочном уровне инфляции, которая обязана сохраняться в границах 4%. Аналогичным образом, банковские вклады, которые ниже этого порога, будут малоэффективными, а точнее даже убыточными, так как, если инвестировать финансы под 3,5% с инфляцией в 4%, то их стоимость по номиналу окажется ниже, чем вначале залогового счета.

Аналогичным образом, при высоком значении в 5,5% при самых рентабельных вкладах Сберегательного банка в 2018 году заказчик получает чистый дисконтированный доход в 1,5%.

При вкладе в 1 млн рублей чистая прибыль в основном будет составлять 15 000 рублей за год. Сберегательный банк – это компания, которая обязательно обеспечивает сохранность финансов, лишая клиента каких-нибудь рисков при вложении денег. Хотя можно отыскать более хорошие предложения по залоговым счетам в остальных банковских структурах.

Применение показателя индекса доходности

В данной статье мы рассмотрим еще один показатель эффективности проекта, широко использующийся для поддержки выбора альтернативных инвестиционных решений. Это индекс доходности. Настоящий показатель, как и другие критерии исторически сложившейся группы параметров, теснейшим образом связан с NPV, являясь его производным. Чистая текущая стоимость, имея неоспоримые достоинства, тем не менее, не позволяет увидеть степень эффективности инвестиций. Поэтому вполне логично рядом возник относительный оценочный параметр – PI.

Логика относительной оценки эффективности

Напомним основные постулаты эффективности инвестиционных задач. Импульс к генерации денежных потоков проекта придают вложения и сопутствующая им организация. Эти потоки должны соответствовать условию достаточности для возврата инвестиций и дополнительно ожидаемой отдачи. Базовая методика оценки основана на применении группы показателей, которые делятся на статические и динамические критерии. Последние показатели учитывают временную стоимость денег. Ниже вашему вниманию предлагается классификационная схема показателей оценки, о которых мы ведем речь.

Помимо позиции динамичности показатели также различаются с точки зрения абсолютных значений эффективности и сравнительной (относительной) ее оценки. Индекс доходности как раз служит задаче сравнивания одного инвестиционного проекта с другим за счет относительной природы применяемого в нем метода. Показатель по своей экономической сущности характеризует уровень роста доходности на каждый рубль производимых инвестиций.

Основными вариациями названия рассматриваемого показателя являются:

  • Profitability index (PI);
  • индекс доходности;
  • индекс рентабельности.

Критерий целесообразности инвестиционного вложения удовлетворяется значением PI выше 1,0, что одновременно характеризует показатель NPV, превышающий нулевое значение. Метод позволяет рассчитать индекс рентабельности инвестиций и на его основе выполнить отбор и упорядочение независимых мероприятий в условиях бюджетных ограничений на капитальные вложения и дополнительные источники. PI нивелирует недостаток чистой текущей стоимости, затрудняющий объективную оценку в условиях сравнения проектов с отличающимися инвестиционными издержками при одинаковом NPV. Проиллюстрируем описанную ситуацию, для которой далее приведен небольшой пример.

В связи с представленным примером зададимся вопросом: для какого из вариантов цена ошибки, связанной с планированием денежных потоков или ставкой дисконтирования, выше? Очевидно, что чем меньше масштаб денежных оборотов, тем большее влияние оказывает ошибка (вариант В). Поэтому, вполне естественно возник метод расчета индекса рентабельности инвестиций, учитывающий отношение дисконтированных чистых денежных потоков к сумме совокупного вложения.

Формулы расчета PI

Как мы уже определились, индекс доходности инвестиций можно рассчитать в виде отношения чистой дисконтированной стоимости потоков наличности NCF или просто CF всех шагов периода проекта к инвестициям. Под инвестициями мы будем понимать стартовые вложения капитала или всю их совокупность, если процесс вложений занимает длительный период и захватывает не один интервал времени. Мы сразу говорим о том, что рассматриваем исключительно дисконтированный индекс доходности, т.е. динамический вариант показателя.

Выше представлена формула PI для случая, когда инвестиции совершены на старте инвестиционного проекта, и дисконтировать их значение нет необходимости. Вариантов таких формул несколько, а суть одна: мы выясняем, сколько чистого денежного потока возникло с учетом изменения стоимости ДС на 1 рубль произведенных капитальных вложений. Показатель, равный 1,0, обязательно требует дополнительного анализа проекта. Если PI>1,0, то вложение эффективно, при этом, сравнивая несколько проектов, предпочтение, естественно, следует отдать мероприятию, для которого индекс доходности инвестиций выше.

Далее вашему вниманию предлагается формула расчета значения PI для случая, когда инвестиции производятся в несколько итераций, захватывая несколько временных интервалов. Для того чтобы грамотно использовать формулы, необходимо помнить традиционную структуру Cash Flow. Она состоит из локальных частей потока наличности, отвечающих за операционную, финансовую и инвестиционную деятельности в составе оборота ДС компании. Параметр числителя CFi можно рассчитать с двух точек зрения. Первая позиция основана на понятии экономической прибыли (после уплаты установленных законом налогов).

Показатель NCF (Net Cash Flow) можно рассчитать косвенным способом, прибавив к чистой прибыли амортизационные отчисления и иные неденежные расходы. Вторая точка зрения на вопрос расчета CFi опирается на прямой метод расчета. Сложив вместе Cash Flow по трем видам движения наличности в результате инвестиционного проекта, мы получим NCFi. Из этой величины для целей расчета CFi следует вычесть размер производимых инвестиций и дивидендов, запланированных к выплате в связи мероприятием.

Пример расчета PI

Дисконтированный индекс доходности лучше всего проиллюстрировать на примере решения по составу инвестиционного бюджета компании, в который должен быть включен ограниченный набор проектов, соответствующих ряду условий. Среди таких условий одним из главенствующих часто является доходность инвестиций. Рассмотрим пример расчета данного показателя для ситуации, когда общий бюджет ограничен суммой в 130.000 млн. рублей.

После первичного отбора через процедуру бизнес-планирования прошло 9 проектов. Пример предусматривает, что все они соответствуют критерию NPV>0. Составим таблицу значений сумм инвестиционных вложений, приведенных по принятой ставке дисконтирования, и соответствующих приведенных поступлений средств для всех временных интервалов. Для каждой задачи рассчитаем индекс доходности инвестиций и произведем ранжирование проектов по критерию PI.

Под приведенными поступлениями в данном случае понимаются как раз NCF за вычетом инвестиционных затрат и дивидендов, связанных с проектом. На основе выполненного рейтинга по PI произведем набор проектов в портфель до тех пор, пока бюджет в 130.000 млн. рублей не будет достигнут. Таких мероприятий оказалось четыре, а совокупный NPV составил значение в 68.850 млн. рублей (194.320-125.470).

В завершение настоящей статьи отметим достоинства и недостатки показателя PI для оценки эффективности. Как мы успели заметить, применение метода индекса рентабельности актуально для формирования тактического и стратегического портфелей инвестиционных решений компании. Если же мы сравниваем два альтернативных проекта, имеющих равный NPV, то для правильных выводов без применения относительного параметра не обойтись. Среди недостатков стоит отметить некорректность оценки взаимоисключающих задач и высокую чувствительность к масштабности проектов. Однако как производный, дополняющий показатель PI весьма удобен и полезен.

Что такое рентабельность инвестиций

Большинство инвесторов, прежде чем вкладывать деньги в инвестиционный проект, определяют целесообразность своих вложений, определяют ожидаемую эффективность проекта, ожидаемую рентабельность инвестиций. Если у инвестора есть на выбор несколько инвестиционных проектов, при ограниченности средств инвестирования, он выбирает наилучший, используя сравнительный показатель рентабельности инвестиций.

Понятие рентабельности инвестиций

Рентабельный проект — значит доходный, прибыльный. Показатель рентабельности отображает уровень доходности того или иного проекта. Его широко используют в практике оценки доходности экономической деятельности предприятий, оценке производства конкретной продукции или отдельного производства, в сравнении по доходности различных типов продукции, предприятий и инвестиционных проектов. Показатель рентабельности универсален и применим для сравнения эффективности различных по масштабу производств или инвестиционных проектов. В числовом выражении этот показатель выглядит как отношение чистой прибыли к величине капитала с помощью которого была получена эта прибыль. Поэтому его иногда называют — рентабельность вложенного капитала.

Расчет рентабельности инвестиций

В оценке относительной доходности инвестиций используется индекс рентабельности инвестиций (Profitability Index), который обозначается PI и рассчитывается как:

PI = NPV / I

  • NPV (Net Present Value) — чистая текущая стоимость инвестиций в руб.;
  • I — сумма инвестиций в проект в руб.;
  • PI (Profitability Index) — коэффициент рентабельности инвестиций.

Чистая текущая стоимость определяется как:

  • CF (Cash Flow) – денежный поток инициируемый инвестициями в каждый из n лет существования инвестиционного проекта;
  • r — норма дисконтирования;
  • n – время существования инвестиционного проекта в годах.

Рентабельность инвестиций показывает отдачу вложенных средств в инвестиционный проект в относительном выражении.

Иногда инвестиции в проект, особенно в крупный проект, разнесены по времени, тогда в расчете инвестиции учитываются с дисконтированием по среднегодовой норме отдачи и I определяется как:

  • I — размер инвестиций в t-ом году;
  • r — норма дисконтирования;
  • n — период инвестиционных вложений в годах, от t =1 до n.

Формула расчета рентабельности инвестиций приобретает вид:

  • DPI – дисконтированная рентабельность инвестиционного проекта.

Оценка инвестиционных проектов по уровню их рентабельности

PI индекс рентабельности инвестиций, показывает целесообразность инвестиционного проекта:

  • PI > 1 – что означает, что инвестиционный проект рентабельный и его можно принять к рассмотрению;
  • PI = 1 – проект должен быть подвергнут анализу по другим показателям оценки эффективности инвестиционных вложений, чтобы понять принимать его к рассмотрению или отвергнуть;
  • PI

Инвестиционная привлекательность и методы ее оценки.

Основные показатели экономической оценки инвестиций.

Управление финансовыми инвестициями.

Виды инвестиционного анализа и их сущность.